КАКОВА МОГЛА БЫ БЫТЬ ЦЕНА ПРОДАЖИ ГРЕНЛАНДИИ СОЕДИНЕННЫМ ШТАТАМ?

Если бы Соединенные Штаты купили Гренландию, как бы рассчитывалась ее цена? А разве суверенитет не является бесценным в современном мире?

Если вы вдруг пропустили эту новость, то должны знать, что в последние недели избранный президент США Дональд Трамп неоднократно выражал желание, чтобы Соединенные Штаты взяли на себя «владение и контроль» над Гренландией – автономной территорией Королевства Дания.

Именно в 2019 году Трамп впервые выдвинул идею о том, что Соединенные Штаты могут приобрести Гренландию. В то время он, кстати, справедливо утверждал, что он не первый американский президент, сделавший такое предложение.

В настоящее время продажа территорий между странами является редкостью. Еще неизвестно, удастся ли Трампу осуществить сделку такого рода. В этом случае возник бы вопрос: как решать, чем платить за целое государство, территорию или нацию?

Не новая идея
Соединенные Штаты проявляли большой интерес к стратегическому положению Гренландии с первых дней холодной войны. В 1946 году тогдашний президент Гарри Трумэн предложил купить датскую территорию за 100 миллионов долларов золотом. Хорошо известно, что у датчан была примерно такая же реакция на это предложение, как в 2019 году, так и снова в 2025 году: «Нет, спасибо».

Если сегодня покупка территории одним суверенным государством у другого может показаться странной идеей, то не стоит забывать, что в прошлом это происходило много раз. Так, в начале XIX века Соединенные Штаты приобретали обширные территории по мере своего расширения на запад. Это включало в себя «покупку Луизианы» у Франции в 1803 году за 15 миллионов долларов США, что эквивалентно 416 миллионам долларов США в 2024 году.

Примерно полвека спустя, после американо-мексиканской войны, Соединенные Штаты заплатили Мексике за большие территории. США также приобрели Аляску у России в 1867 году за 7,2 миллиона долларов США (более 150 миллионов долларов США сегодня).

В 1917 году они приобрели Американские Виргинские острова у Дании за 25 миллионов долларов в золотых монетах — это более 600 миллионов в сегодняшних долларах.

Соединенные Штаты не единственные, кто использовал подобный способ расширения своей территории. Другие страны, такие как Япония, Пакистан, Россия¹, Германия и Саудовская Аравия, скупали территории и распространяли свою юрисдикцию на людей, которые там жили, чтобы владеть землей, получать доступ к важнейшим водным путям или просто контролировать географические буферные зоны.

Стоимость страны
Оценить страну (или автономную территорию, такую как Гренландия) – задача не из простых. В отличие от корпораций или финансовых активов, страны состоят из смеси материальных и нематериальных элементов, которые не поддаются простым экономическим расчетам.

Логичной отправной точкой является валовой внутренний продукт (ВВП). Проще говоря, ВВП — это стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в экономике за определенный период времени (обычно за один год). Но действительно ли это отражает истинную «ценность» экономики?

Когда мы что-то покупаем, мы надеемся, что преимущества от этого сохранятся и в будущем. Таким образом, основание покупной цены на стоимости, произведенной в определенный период, может не отражать адекватно стоимость этого объекта (в данном случае всей экономики) для покупателя. Необходимо учитывать способность продолжать создавать ценность в будущем.

Производственные ресурсы Гренландии включают в себя не только существующие компании, органы власти и работников, используемые для создания текущего ВВП (по оценкам, около 3,236 триллиона долларов США в 2021 году), но и ее (трудно измеримую) способность изменять и улучшать свой будущий ВВП. Это будет зависеть, в частности, от ожидаемой продуктивности этих ресурсов в будущем.

Существуют и другие атрибуты стоимости, которые не отражаются в ВВП. К ним относятся, например, качество капитала (человеческого и инфраструктурного), качество жизни, природные ресурсы и стратегическое положение.

Освоение неиспользованных ресурсов
Помимо того, что уже существует, с точки зрения рынка, именно неиспользованные ресурсы делают Гренландию ценным активом.

Гренландия добывает уголь на протяжении десятилетий и обладает большими подтвержденными запасами. Было доказано, что ее недра содержат редкоземельные элементы, драгоценные металлы, графит и уран, а также золото, серебро, медь, свинец, цинк и мрамор. Наконец, существует потенциал для масштабной добычи нефти в водах Гренландии. Ни один из этих потенциалов не отражен в текущем ВВП Гренландии.
Национальные активы оценить легче

Установить цену на такой большой национальный актив, как Панамский канал (который Трамп также хочет поставить под контроль США), гораздо проще.

Теория оценки активов, которая восходит к XVIII веку, является фундаментальной частью финансов как дисциплины. Несмотря на то, что «модель ценообразования активов» развивалась с течением времени, в основном речь идет об оценке будущих потоков чистой прибыли от актива на основе нескольких исходных данных.

Для Панамского канала это будет включать в себя оценку будущих чистых доходов, которые могут быть получены, на основе таких факторов, как сборы, связанные с его использованием, и ожидаемый уровень трафика. Затем необходимо вычесть ожидаемые затраты на обслуживание оборудования и любой предполагаемый ущерб. Чтобы определить цену, необходимо также оценить вероятность фактической реализации этой чистой прибыли.

Наконец, стоимость или «цена» такого актива обычно определяется путем вычисления текущей стоимости всех этих будущих (чистых) потоков дохода.

Продажи территорий в настоящее время – редкость
Уменьшение территориальных продаж связано с несколькими факторами. Исторически сложилось так, что продажа земли часто приносила больше выгоды правящей элите, нежели простым гражданам.

В современных демократиях практически невозможно продать территорию, если местные жители выступают против этого. Демократии действуют по принципу, что национальные активы должны служить народу, а не казне правительства. Продажа территории сегодня потребовала бы демонстрации явных и ощутимых выгод для населения, что на практике является сложной задачей.

Мощность связей
Национализм также играет важную роль. Земля тесно связана с национальной идентичностью, и ее продажа часто рассматривается как измена. Правительства, как хранители национальной гордости, неохотно принимают предложения, какими бы заманчивыми они ни были.

К этому добавляется серьезная международная норма против изменения границ, рожденная из опасений, что территориальная корректировка может спровоцировать каскад претензий и конфликтов в других местах.
В современном мире покупка страны или одной из ее территорий может быть не более чем мысленным экспериментом. Нации – это политические, культурные и исторические образования, которые сопротивляются своему превращению в товар.

Теоретически Гренландия может иметь свою цену, но реальный вопрос заключается в том, сможет ли такая сделка когда-либо соответствовать современным ценностям и реалиям.

Сьюзен СТОУН² Джонатан БОЙМАЛ³ The Conversation (Перевод Александра ПАРХОМЕНКО)

¹ - 30 августа (10 сентября) 1721 г. в городе Ништадт (Финляндия) был подписан русско-шведский мирный договор, завершивший Северную войну (1700–1721). По условиям договора к России отошли Лифляндия (с Ригой), Эстляндия (с Ревелем и Нарвой), часть Карелии, Ингерманландия (Ижорская земля) и другие территории. За эти приобретения Россия уплатила Швеции денежную компенсацию в 2 млн. ефимков (русских серебряных рублей).

² - Заведующая кафедрой экономики Университета Южной Австралии.

³ - Доцент кафедры экономики Мельбурнского королевского технологического университета.

17.01.2025